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高华证券:有关本周预算讨论的问答

2019-10-09 19:08:33来源:励志吧0次阅读

高华证券:有关本周预算讨论的问答 2013-03-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

在未来一至两周的时间里,国会可能会在本财年剩余时间里延长支出权限并赋予机构更多灵活性从而以一种较当前结构更加可控的方式来实施自动支出削减机制。未来几天,参众两院也将开始分头拟定2014财年以及未来十年的预算。在我们看来,考虑到两党之间存在的严重分歧,他们在这一过程中并不会达成政治上的共识,尤其是在支出规模问题上。

尽管如此,市场预期已经很低,而且未能就预算框架达成一致也几乎不会带来实际影响。

问:自动支出削减机制已于3月1日生效。目前的减支情况如何?答:支出规模已于3月1日开始削减,但大部分削减项要等到4月份(或在某些情况下要等到更晚的时候)才会生效。目前最透明的一项是裁员:部分内政部门表示将在4月初安排雇员停薪留职,而五角大楼表示将在4月25日开始安排文职人员放假。其它支出削减的时间差别更大,因为不同部门的支出模式各不相同。尽管如此,大部分机构似乎预计将从4月份开始减支,这包括国会拨款所支持项目的开支以及少数几个联邦福利项目,例如Medicare(对3月31日以后提供的大部分服务的偿付降低2%)以及紧急失业救济项目(预计将在4月初削减11%)。

问:引发政府关停风险的支出权限将于3月27日到期,支出权限是否会被延长?答:是的,但政府关停似乎不太可能出现。众议院已于上周通过了延长支出权限的“继续决议”案,而且参议院可能在本周通过这一议案。正如我们在几周前的报告中指出,政府关停的可能性正在下降。在当前阶段,政府关门的可能性似乎很遥远,因为众议院通过的延长支出权限议案得到了部分民主党的支持:除214位共和党投票赞成外,53名民主党人士也投了赞成票,而且尽管白宫指出这一法案存在不足之处,但并未扬言投票否决这一议案。参议院民主党可能在通过之前对已获众议院通过的议案进行修正,但参议院拨款委员会委员似乎有意以一种尽可能避免引发政治争议的方式对议案进行修正,从而在3月27日到期日远未到来前将议案通过立法。

问:国会在3月底延长支出权限时是否有望逆转自动支出削减机制?答:不可能,国会只能加大部分减支机构的灵活性。对于大部分内政机构而言,在众议院通过的法案中包括一条基本的“继续决议”:将当前国会的支出权限到期日从3月27日延迟至9月30日(财年结束时)。对于国防部、军队建设和退伍军人事务部来说,该法案包括详细的支出法案,而国会通常会在新财年之初作出决策。这将把资金转移至五角大楼曾表示即便不考虑自动支出削减机制,资金也显不足的领域。“继续决议”对机构承担新项目的能力施加了其他限制,因此即使在自动支出削减机制下支出总额将下降,但全年拨款方案应可推进部分延迟项目。

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