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华商基金梁永强分享了成长的红利新兴产业蓄奢侈品市场和消费

2020-02-14 12:39:44来源:励志吧0次阅读

华商基金:寻觅能活下来的公司

今年以来,华商领先企业(630001)的事迹一直领先。虽然受资金紧张等因素影响,A股市(百科)场在6月一路走跌,但今年以来截至6月25日,该基金以12.74%的收益率,在偏股混合型基金(百科)中排名前1/9。基金经理申艳丽认为,“控制增量,盘活存量”是经济转型的必定要求,预计下半年A股难有趋势性机会。但是在经济转型进程中,代表未来经济增长动力的行业蕴藏着巨大机会,现金流较好、资产结构健康的企业在经济转型过程中获得成功的几率更高。申艳丽表示,筛选好企业是下一步投资重点,期待IPO(百科)重启带来更多可供选择的公司。 ■资金面紧张将延续 进入6月,宽松的流动性骤然收紧,一直保持在2%至3%的Shibor隔夜利率飙升至6月21日的13.44%,再加上经济疲弱数据等多重利空(百科)影响,上证指数出现急速下挫,尤其在6月24日狂跌逾百点。Wind数据显示,同期155只偏股混合型基金净值(百科)收益率平均下跌9.4%。相比之下,华商领先(630001)企业净值只下跌了8.6%,相对收益率到达6.2%。 申艳丽认为,接下来的宏观环境和市场走势不容乐观,资金面的紧张或延续。目前资金面紧张,主要源于过去几年经济发展过程中积累下来的杠杆太高和资金错配。过去几年来,投资增速较快,经济体内杠杆水平提升过快,同时短时间资金来源多投向中长期项目,资金错配严重。因此当经济增速回落时,短期因素叠加易于引发资金紧张问题。鉴于国内外经济形势的变化,继续扩大货币投放来解决当前问题弊端明显,因此管理层提出“控制增量,盘活存量”。 虽然近日中国人民银行发布公告称,已对符合审慎要求的金融机构输送流动性,申艳丽认为,问题只是得到了暂时缓解,以纠偏当前市场恐慌情绪,但是央行引导商业银行去杠杆、实现经济转型的政策意图没有变。她认为,在经济体内资金错配问题得以根本解决之前,资金面的紧张状态将延续。 因此,申艳丽认为,资金面因素对中短期股市肯定是个利空,目前中国经济问题较为复杂,既有周期性因素,也有结构性因素,预计下半年难有趋势性机会,仓位(百科)不能过高。这也是汇金入市增持银行股、QFII(百科)额度获批增加等消息未能带动市场回暖的缘由。她分析,QFII额度的获批是资本市场制度建设过程中的正常推动步骤,不能简单理解为抄底(百科)的信号。 ■寻找能活下来的公司 申艳丽表示,我国经济已进入转型阶段,下一步的关键因素,是看能不能坚持经济转型,微观经济能不能扛过转型进程中伴随的经济增速下滑。

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